Жизнь после обвала: что делать инвестору, когда на Мосбирже откроются торги акциями

Жизнь после обвала: что делать инвестору, когда на Мосбирже откроются торги акциями

Торги на российском фондовом рынке не проводятся уже две недели. По решению ЦБ Мосбиржа 28 февраля приостановила торговлю ценными бумагами — и с тех пор ее не возобновляла. Перед этим рынок пережил мощнейший обвал: 24 февраля, после объявления о «спецоперации»* России на Украине индекс Мосбиржи потерял примерно треть.

Сейчас на Мосбирже без ограничений ведутся торги только на валютном и денежном рынках и на рынке репо. Столь длительная остановка торгов на фондовом рынке — это рекорд. До этого самыми длинными «биржевыми каникулами» были четыре дня в октябре кризисного 1998-го. Даже в США после терактов 11 сентября 2001 года Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq не работали всего неделю.

Четкой информации по открытию торгов пока нет, подчеркнул в разговоре с Forbes заместитель гендиректора «Открытие Инвестиции» по взаимодействию с органами власти и общественными организациями Андрей Салащенко. Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) 10 марта высказалась за скорейшее возобновление торгов на организованном фондовом и срочном рынках. Глава «Тинькофф Инвестиций» Дмитрий Панченко в эфире телеканала РБК заявил, что торги ценными бумагами могут возобновиться на Московской бирже 14-15 марта. О том, что торги акциями могут возобновиться уже на следующей неделе, сообщали также источники ТАСС и «Ведомостей».

В каком формате возобновятся торги

Торги на Московской бирже могут возобновляться поэтапно, считают эксперты. В НАУФОР называют желательным открытие в первую очередь рынка государственных облигаций. При этом ассоциация «не видит препятствий для того, чтобы одновременно с ним был открыт и организованный рынок акций».

Андрей Салащенко из «Открытие Инвестиции» говорит, что вероятность такого запуска торгов высока. Гендиректор «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева считает, что поэтапное открытие биржи со следующей недели было бы правильным решением для развития фондового рынка в новых экономических условиях. «Например, 14-15 марта открыть торги ОФЗ и, возможно, 10-15 акциями, или запустить аккуратный режим дискретных торгов. Нужно найти какое-то оптимальное решение, потому что, с одной стороны, аналитики оценивают, что у некоторых брокеров есть серьезные сложности с накопленными маржин-коллами, но с другой — мы должны думать и о наших клиентах, многие из которых сохраняют оптимизм и заинтересованы в покупке российских бумаг, особенно акций сырьевых компаний на текущих уровнях», — говорит Кривошеева.

Как будет вести себя рынок

Ведущий аналитик «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков допускает, что в первые дни рынок может просесть на 15-30%, а индексы Мосбиржи и РТС обновят многолетние минимумы. В целом поведение рынка сложно предсказать из-за отсутствия понятных ориентиров — в частности, котировок депозитарных расписок на Лондонской бирже (площадка прекратила торги этими бумагами российских компаний еще 3 марта, до этого некоторые из расписок, например, Сбербанка, успели подешеветь почти до нуля).

Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин рассказал Forbes, что ключевым фактором неопределенности можно считать сложность определения объемов маржин-коллов. Также на ситуацию будет влиять присутствие или отсутствие поддержки со стороны государства. В этом году из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на приобретение акций российских эмитентов, согласно распоряжению правительства, планируется направить до 1 трлн рублей. При этом эксперт не ожидает тотального падения индекса Мосбиржи, как это произошло на европейских площадках с почти обнулившимися депозитарными расписками.

В первые дни и недели после открытия рынок столкнется с колоссальной волатильностью, предупреждает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. При этом решение выделить 1 трлн на покупку российских акций из Фонда национального благосостояния может нивелировать этот эффект, считает старший аналитик «Атон» Михаил Ганелин. «Возможно, за счет государства, ФНБ и длительной подготовки ничего не будет. Плюс ситуация меняется каждый день, к моменту открытия могут быть какие-то позитивные новости, и рынок откроется на оптимизме», — рассуждает он.

На какие бумаги обратить внимание

Если биржа откроется в ближайшее время, то будет много желающих покупать акции российских сырьевых компаний — в первую очередь, речь идет о бумагах «Русала», «Лукойла», «Норникеля», «Алросы» и «Татнефти», говорит Георгий Ващенко из «Фридом Финанс». Также, по мнению аналитиков «Атона», есть смысл обратить внимание на компании, которые занимают уникальное положение на рынке — «Норникель», «Фосагро» и «Русал».

Инвестирование на российском рынке может быть рискованным с учетом санкций, нарушений в цепочках поставок и других факторов, которые будут накапливаться в ближайшие полгода, говорит руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. Однако инвесторам, которые готовы рисковать, стоит рассматривать акции частных компаний-экспортеров, а также бумаги компаний, которые ориентируются на внутренний спрос.

«Их бизнес не столь пуленепробиваем, как у экспортеров, из-за сильной зависимости от потребительской активности именно в России. Но они могут подстроиться под новую реальность или даже выиграть от снижения конкуренции с западными товарами или сервисами, которые могут скоро исчезнуть из торгового оборота. Акции компаний потребительского сектора как минимум должны обеспечить инвестору защиту от инфляции на длинном горизонте», — считает Комаров.

Сильнее всего от санкций пострадал банковский сектор, при этом сейчас сложно сказать, как сильно просядут акции банков, говорит Михаил Ганелин из «Атон». Компании телеком- и IT-секторов сейчас также в уязвимом положении, поскольку доходы они получают от потребителей в рублях, а расходы несут в долларах, объясняет Ганелин. «Так что в какой-то момент им будет непросто, потом на фоне импортозамещения, восстановления они получат приток доходов в ускоренном режиме — но не сейчас», — говорит аналитик.

Общая рекомендация аналитиков для инвесторов при открытии торгов после перерыва — не спешить с покупками. Инвестиционный советник Наталья Смирнова рекомендует внимательно следить за новостями и обратить внимание на то, как 16 марта будет выплачен купон по суверенным российским еврооблигациям с погашением в 2023 году. Если он не будет выплачен или будет выплачен в рублях вместо долларов, а иностранные инвесторы эту выплату не засчитают, это может означать технический дефолт России по внешним обязательствам и новую коррекцию фондового рынка.

Также Смирнова советует следить за новостями о запрете на выход из российского капитала иностранцев и о том, в какие бумаги будет направлен 1 трлн рублей из ФНБ. «Если биржа открывается после 16 марта и купон мы выплачиваем, то безумно осторожно, маленькими шажками, из свободных сумм, процентов на 10-15, аккуратно в течение шести месяцев покупать, потому что в любой момент могут снять заслонку для иностранцев (сейчас российским брокерам запрещено исполнять поручения нерезидентов на продажу ценных бумаг), и тогда будет коррекция», — говорит Смирнова.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 53 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.

Расписание торговых сессий (время работы) фондовых бирж

Часы работы фондовых бирж и расписание торговых сессий, календарь выходных и праздников. Что такое пре-маркет и пост-маркет и какое влияние оказывает та или иная торговая сессия на работу фондовой биржи.

Несмотря на то, что сегодня большая часть торгов акциями происходит онлайн, непосредственно все сделки проходят через реальные биржи, имеющие свое физическое представительство и фиксированное время работы – биржи не торгуют круглосуточно.

Фондовые биржи имеются почти во всех странах, и каждая работает по собственному локальному расписанию, зависящему от часового пояса и принятых правил конкретного государства.

• Все фондовые биржи работают с понедельника по пятницу, а суббота и воскресение являются выходными днями. Что касается перерыва на обед, то он распространен только в Азии.

Содержание статьи:

Ниже мы рассмотрим все основные торговые сессии международных торгов.

Расписание торговых сессий на фондовом рынке

Торговая сессия – это время работы биржи. Торговая сессия делится на три части – пре-маркет, основная торговая сессия и пост-маркет.

Помимо локального расписания работы каждой конкретной биржи, существуют четыре основные торговые сессии:

– период с 00:00 до 09:00 (MCK); – период с 03:00 до 12:00 (MCK); – период с 10:00 до 18:00 (MCK); – период с 16:00 до 23:00 (MCK).

В 10:00 (по Москве), в Лондоне начинается европейская биржевая сессия. Заканчивает торговую эстафету сессия в 16:00 США, где основные рынки располагаются в Нью-Йорке. Именно в этот период на рынках наблюдается основная волатильность.

Тихоокеанской сессией называется период работы бирж данного региона, основными из которых являются NZX (Новозеландская фондовая биржа) в Веллингтоне и ASX (Австралийская биржа) в Сиднее. Вследствие малого распространения среди трейдеров из России и СНГ торговли на площадках Австралии и Океании, данная сессия не представляет особого интереса.

На NZX торгуются акции всего около 178 компаний, большинство из которых являются местными или австралийскими (Telstra, Air New Zealand и др.). Сиднейская биржа является более крупной и популярной, тем не менее, все равно относится к разряду экзотики среди инвесторов из постсоветского пространства.

Азиатская сессия, в первую очередь, представлена Токийской (TSE), Сингапурской (SGX) и Гонконгской (HKSE) биржами, чуть более популярными у наших соотечественников, чем тихоокеанские (особенно токийская). Например, на TSE торгуется индекс NIKKEI 225 и акции известных японских производителей авто и электроники: Honda, Toyota, JVC, Hitachi, Isuzu, Canon, Casio, Sony и др.

Европейская и американская сессии являются наиболее объемными как в мировом масштабе, так и среди трейдеров из СНГ, поскольку во время них работают такие биржи как MOEX, NYSE, NASDAQ, LSE, FWR, SWX и другие из числа крупнейших и популярнейших в Европе и США.

Время работы бирж

• Чикагская товарная биржа (CME). Торговая сессия проходит с 18:00 до 02:00;
• Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX). Работает с 16:20 до 22:30;
• Нью-Йоркская биржа металлов (COMEX). Работает с 15:50 до 21:30;
• Межконтинентальная биржа (ICE). Работает с 16:00 до 23:00;
• Консорциум европейских бирж (EURONEXT). Работает с 11:00 до 19:30;
• Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (LIFFE). Работает с 04:00 до 00:00;
• Европейская биржа деривативов (EUREX). Работает с 10:00 до 00:00;
• Российские торговые системы (РТС и RTS). Проводит сессию с 10:30 до 18:45;
• Московская биржа (MOEX). Работает с 10:30 до 18:45;
• Токийская зерновая биржа (TGE). Работает с 3:00 до 10:45;
• Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). Работает с 17:30 до 00:00;
• Электронная система торговли акциями (NASDAQ). Работает с 17:30 до 00:00;
• Американская фондовая биржа (AMEX). Работает с 17:30 до 00:00;
• Лондонская фондовая биржа (LSE). Проводит торговую сессию с 11:00 до 19:30;
• Франкфуртская фондовая биржа (FWR). Работает с 11:00 до 22:00;
• Токийская фондовая биржа (TSE). Работает с 3:00 до 9:00;
• Гонконгская фондовая биржа (HKSE). Работает с 5:00 до 11:00;
• Миланская фондовая биржа (MIB). Работает с 11:00 до 19:30;
• Швейцарская фондовая биржа (SWX). Работает с 11:00 до 19:30;
• Мадридская фондовая биржа (MSE). Проводит торговую сессию с 11:00 до 19:30.

Особенности торговли между торговыми сессиями

По расписанию торговых сессий можно заметить, время работы фондовых бирж накладывается друг на друга. Между торговыми сессиями нет временных разрывов. Благодаря разнице во времени торговля может принимать круглосуточный оборот. Особенно это важно при реализации непрерывной торговли автоматизированными системами.

К примеру, торговый алгоритм рассчитан на работу с акциями Apple. Если робот будет функционировать только на одном рынке, неминуемо на графике цены будут появляться гэпы (разрывы). Ведь Apple будут торговаться и на других площадках, которые только открылись, изменяясь в цене. Когда тот рынок, на котором работает наш торговый советник, вновь откроется, цена уже будет другая и произойдет тот самый «разрыв», а котировки примут значение последней сделки.

Подобные «гэпы» могут негативно отражаться на качестве работы автоматизированной системы и портить всю статистику финансовой стратегии. Логичным решением было бы настроить систему на работу с несколькими терминалами, по мере открытия торговых сессий. Как только один рынок закрывается, то робот автоматически может закрыть все свои позиции по текущей цене, тут же открыть их на открывшемся рынке и спокойно продолжить работу.

Календарь выходных дней на биржах

Помимо этого, праздничные дни тоже могут сказываться на рабочем графике, в частности торговые площадки США не работают в день независимости 4 июля. Точно также биржа не функционирует в рождественские праздники и на новый год. Общий календарь праздников выглядит так:

Пре-маркет и пост-маркет

Однако рабочее время на торговых площадках не всегда ограничивается рамками основной торговой сессии. Существуют такие понятия, как пре-маркет (pre-market) и пост-маркет (post-market или after-market). Они призваны решить проблему тех инвесторов, которые не успели своевременно закрыть свои позиции.

До и после работы основной торговой сессии проводится недолгий аукцион. На разных рынках он составляет от 15 до 30 минут. На NYSE, к примеру, он длится целых 60 минут. В ходе этого аукциона можно выставлять и снимать заявки, формируя картину первых секунд открывшейся торговли. Рассмотрим эти режимы более подробно.

• Основная задача трейдеров, работающих на пре-маркете, это приобретение акций по наилучшей цене. Особенным спросом пользуются те эмитенты, которые выпускают свою отчетность до старта основной фазы торговли. В итоге бумаги таких компаний активно отрабатывают вышедшие новости ценовым скачком на самом открытии. Своевременное выставление заявки на пре-маркете дает инвестору возможность заблаговременно войти в рынок и заработать на грядущем движении.
• Трейдеры, работающие на пост-маркете, изучают данные, готовящиеся к выходу на следующий день. Если прогноз неблагоприятный, то инвесторы заранее выставляют на продажу свои активы, используя аукцион пост-маркета. К тому же, этим режимом могут воспользоваться те участники рынка, которые не успели вовремя выйти из рынка.

Понимание основных временных рамок в торговле на бирже позволяет трейдеру грамотно планировать свои инвестиции и избавляться от дополнительных рисков, связанных с открытием и закрытием международных площадок. Кроме того, работа на нескольких биржах позволяет получать дополнительную прибыль и реализовывать очень интересные торговые стратегии, рассчитанные на беспрерывную торговлю.

Влияние торговых сессий на биржи и активы

Нужно учитывать начало американской, азиатской или европейской торговой сессии, чтобы вовремя закрывать позиции, если трейдер не планирует переносить ее на следующий день. Также важно понимать, что существуют ведомые и ведущие биржи. К примеру, российский MICEX является ведомой площадкой, поэтому, когда открывается американская сессия, курсы акций могут значительно корректироваться.

Приведем пример. С 14:00 на Московской Бирже акции Яндекса торгуются с положительной динамикой. В 16:00 открываются американские рынки и там бумаги желтого поисковика значительно теряют в цене. Трейдеры в Москве смотрят на поведение своих заокеанских коллег и тоже начинают распродавать эти бумаги. Конечно, происходит это все моментально, и никаких значимых задержек нет. Этот пример наглядно демонстрирует, насколько важно следить за сессиями, чтобы не потерять средства на открытии ведущих рынков.

Из этого примера выходит следующий вывод: а стоит ли вообще торговать на ведомых биржах, в то время, когда основные торговые площадки еще (или уже) закрыты? Конечно же, да.

Зачастую торговля на ведущих биржах недоступна простому обывателю в силу дороговизны, языковых барьеров и юридических проволочек. Унификация фондовых рынков в нашей современности привела к тому, что те же акции компании Apple можно приобрести как в США, так и в других странах, таких как Россия, Германия, Япония и др. Более того, очень часто трейдер может дополнительно заработать, если знает о том, когда и какие рынки начинают свою работу.

Вместо вывода

Как отражаются торговые сессии и расписание работы бирж на реальной практике интернет-трейдинга на фондовом рынке?

1. Во-первых, торговля через интернет-терминал, по сути, позволяет заходить на биржу в любое время: до начала торгов, после, в выходные и праздники.
2. Во-вторых, вы можете не просто посмотреть котировки, но отправлять своему брокеру приказы на открытие и закрытие сделок, даже если биржа в какой-то момент не работает. Естественно, в подобном случае ордер исполнится только тогда, когда откроется биржа и начнется ее основная торговая сессия.

Но понимание работы всех бирж на которых торгуется ваш актив, может улучшить ваши торговые результаты.

Источник https://www.forbes.ru/investicii/458797-zizn-posle-obvala-cto-delat-investoru-kogda-na-mosbirze-otkroutsa-torgi-akciami

Источник https://investingnotes.trade/torgovie-sessii.html

Источник