Лучшие акции Казахстана

Всё о казахстанской фондовой бирже KASE: обзор площадки + перспективы рынка

Привет всем читателям! Что вы знаете об СНГ-шном фондовом рынке? Скорее всего, почти ничего, ибо о нем мало где пишут, да и писать особо нечего. Но все же это не означает, что в нашем регионе нет мест, где можно успешно поторговать.

Объект сегодняшнего обзора — казахстанская биржа Касе, топ-2 торговая площадка в СНГ по рыночной капитализации и объему торгов после Московской биржи.

О бирже

История биржи

После распада Советского Союза была введена национальная валюта Казахстана — тенге, она вошла в оборот в конце 1993 года. Это послужило толчком для принятия решения о создании централизованной биржи, на которой можно торговать государственными и корпоративными ценными бумагами, деривативами и иностранными валютами.

В стране существовала лишь валютная биржа, и перед Национальным банком Казахстана стояла задача положить начало фондовому рынку своего государства. В первую очередь нужно было открыть торговую площадку, сформировать требования для листинга, после чего запустить торги.

Торги ценными бумагами на Казахстанской бирже стартовали в 1995 году. Название самой площадки несколько раз менялось, аббревиатура «касе» (Казахстанская фондовая биржа) закрепилась в 1996 году.

Торговля производными финансовыми инструментами на KASE началась в 1999 году, до этого она проводилась на отдельной бирже в связи с законодательством, а все необходимые поправки были введены только в конце 1998 года.

В 2007 году торговая площадка стала коммерческой, был введен принцип корпоративного управления. В этом же году был запущен индекс KASE. В последующие годы никаких кардинальных изменений биржа Касе не претерпевала.

Как проходят торги

Торговая сессия на Касе проходит с 9 до 18 часов по местному времени (+3 от Москвы), с перерывом на обед. Это расписание касается всех рынков.

Участники

На бирже Касе есть следующие основные типы рынков.

Во-первых, рынок ценных бумаг:

1. Государственные облигации. Их эмитентом являются Национальный банк, Министерство финансов Казахстана и региональные органы власти. Суммарно на бирже KASE размещено более 200 облигаций, их совокупная стоимость превышает $30 млрд.
2. Корпоративные облигации. На Касе торгуется около 250 облигаций, выпущенных отечественными и иностранными компаниями (преимущественно банками). Совокупная стоимость таких ценных бумаг — в районе $20 млрд.
3. Акции. На момент написания статьи на бирже Касе торгуются акции 130 компаний. Основная сфера деятельности организаций-эмитентов — финансы и энергетика. Капитализация рынка акций на KASE превышает $50 млрд.

Во-вторых, валютный рынок. Это наиболее важный рынок Касе, на нем формируется биржевой курс валюты, по которому Национальный банк Казахстана формирует официальный курс тенге к доллару. Помимо доллара (USD/KZT — основная валютная пара), тенге торгуется за евро (EUR), рубли (RUB) и юани (CNY). Также присутствует пара EUR/USD.

В-третьих, рынок деривативов. Здесь наиболее ликвидный актив — расчетный фьючерс по паре «тенге к доллару», однако другие срочные контракты тоже торгуются на Касе.

Как разместиться на бирже

Чтобы получить право листинга ценных бумаг на бирже Касе, компания-эмитент должна подать заявку в листинговую комиссию.

Основные требования следующие:

• полная финансовая прозрачность по всем денежным операциям;
• наличие публичных отчетов о деятельности организации, доступных в режиме онлайн;
• срок существования компании не менее года.

С полным перечнем условий, необходимых для листинга, можно ознакомиться на официальном сайте биржи Касе.

Комиссия всегда делает список замечаний, которые компании следует устранить в определенный срок для получения права листинга.

После окончательного одобрения комиссии торги ценными бумагами организации начнутся примерно спустя 3 месяца.

Плюсы и минусы этой биржи

Начнем с плюсов Касе:

1. Высокий потенциал. Весь фондовый рынок СНГ сильно недооценен, прежде всего это связано с его возрастом. Молодые рынки всегда имеют хорошие перспективы.
2. Положительная динамика в экономике страны. Казахстан является уверенным лидером среди стран Средней Азии. Его территория богата ресурсами, что дает возможность развития энергетической отрасли. Крупные национальные компании имеют успех как на отечественном рынке, так и на зарубежном. Их акции медленно, но верно растут, и этот рост будет продолжаться.
3. Авторитет самой Касе. Несмотря на то, что площадка KASE появилась не так давно, она уже успела заключить партнерства с другими крупными биржами Азии, показав тем самым свою стабильность и надежность.
4. Жесткая регуляция. Поскольку биржа Касе является главным представителем всего фондового рынка Казахстана, Национальный банк страны осуществляет постоянный контроль над процессом торгов, обеспечивая стабильность работы площадки.
5. Высокий технологический уровень. Биржа KASE использует современную систему онлайн-трейдинга (sTrade), которая применяется на других крупных торговых площадках по всему миру.

Однако минусов у Касе, к сожалению, тоже немало:

1. Нестабильный курс тенге к доллару. Основная причина, отпугивающая инвесторов. Как и наш рубль, тенге не отличается стабильностью в силу различных причин, в том числе и политических. Тем не менее, регулятор делает все для укрепления национальной валюты.
2. Небольшое количество активов Касе. 130 компаний в листинге — это очень мало, да и не все акции ликвидны. Валютных пар тоже немного. Не особо разбежишься в трейдинге.
3. Сложный интерфейс. Хоть система онлайн-трейдинга sTrade, используемая на KASE, и высокотехнологична, но новичкам в ней разобраться тяжеловато. Упрощать процесс торговли руководство Касе пока не планирует.

Самые известные акции, торгуемые здесь

Из отечественных компаний наиболее крупными эмитентами Касе являются КАЗМинералс, КазМунайГаз, КазТрансОйл, Казахтелеком и Халык Банк.

На Касе торгуются акции и российских организаций (Газпром, Сбербанк, ВТБ, Магнит, Аэрофлот).

Из иностранных эмитентов Касе стоит упомянуть Bank Of America — на KASE это самая большая по капитализации компания.

Как получить доступ к торговле на бирже

Выход на биржу KASE осуществляется через брокера. В нашем случае проще воспользоваться услугами отечественных брокеров, поскольку Казахстан — это СНГ, высоких комиссий не будет.

Если же вы привыкли сотрудничать с зарубежными брокерами — можете обращаться и к ним. Сама биржа Касе поддерживает русский язык, так что языковой барьер здесь не помеха.

Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

С полным списком брокеров и их условиями вы можете ознакомиться в данной таблице.

Старейший российский брокер, работает с 1994 года. Отличный выбор для тех, кто хочет подключиться к автоследованию.

• никаких назойливых звонков с предложениями потратить деньги;
• собственная торговая платформа;
• впечатляющие результаты стратегий (+74% за 2018 год), к которым можно подключиться.

Хороший брокер для новичка. Здесь я держу российскую часть инвестпортфеля из ETF от FinEx на ИИС.

• низкими комиссиями и отсутствием назойливых звонков с предложениями потратить мои деньги.

• слабый личный кабинет и неудобная система ежегодной перегенерации ключа.

Еще один классный брокер, с которым я проработал больше 2-х лет. Именно тут я торговал на FORTS.

1. Вменяемые комиссии
2. Отличный личный кабинет
3. Приятные бесплатные сервисы

К минусам отнесу любовь брокера к звонкам с попыткой что-нибудь продать.

Крупнейший брокер и инвестиционная компания в России. Сам с ними не работал, но коллеги отзываются очень положительно.

1. Не глючащий терминал Transaq
2. Возможность пополненияснятия денег со счета без комиссии (через свой банк)
3. Куча первоклассных сервисов (например бесплатно можно скачать историю котировок)
4. Возможность открытия счета в зарубежных юрисдикциях.

К минусам отнесу навязчивость продавцов.

Второй крупнейший брокер после Финама.

1. Низкие комиссии
2. Приятная поддержка
3. Обмен валюты по биржевому курсу

К минусам отнесу любовь брокера к попыткам продать «структурные продукты».

Молодой и стремительно набирающий популярность брокер.

• удобное мобильное приложение;
• бесплатное обслуживание счета, если нет сделок.

• высокие комиссии;
• мало инструментов доступно на стандартном тарифе.

• Слабый личный кабинет
• Ограничения на торговлю иностранными активами

Предостережение о БО и Форексе

Хочу предупредить читателей, что валютный рынок Форекс не имеет отношения к фондовым рынкам.

Это абсолютно разные вещи — Форекс работает круглосуточно без перерывов и выходных, при этом никем не регулируется. Обороты на нем составляют триллионы долларов и никаких акций там нет и никогда не было. Именно поэтому обычным инвесторам и трейдерам туда заходить не имеет смысла.

Ни один форекс-брокер не выводит сделки на реальный рынок, все торги происходят локально внутри так называемой кухни. Более того, большинство этих брокеров не имеют лицензии в РФ и с легкостью вас обманут.

Поэтому торгуйте только на настоящих фондовых биржах, имеющих лицензии и находящихся под контролем регуляторов.

Еще один инструмент, с которым не нужно связываться, — бинарные опционы. Ни один лицензированный брокер в РФ не предоставляет такую услугу (да и за рубежом предоставляют в единичных случаях). А результат игры в бинарные опционы с неизвестными конторами всегда будет проигрышным, поэтому лучше даже не пробуйте.

Торговые индексы

Главным индексом является индекс акций KASE, он выступает в качестве индикатора ситуации на фондовом рынке Казахстана.

В него входят 7 крупнейших национальных компаний и банков:

• КазМинералс;
• КазТрансОйл;
• Народный банк;
• Ксеll;
• KECOC;
• Казахтелеком;
• ЦентрКредитБанк.

Помимо индекса КАSE, существуют индексы по корпоративным облигациям КАSE_ВМС и KASE_BMY, а также индикатор KazPrime, на котором строится биржевой курс валют.

Лучшие акции Казахстана

После жесткого ковидного кризиса 2020, экономика Казахстана оправилась и перешла в стадию экономического роста. Рост ВВП Казахстана уже два года подряд не снижается ниже уровня 4%.

В течение последних пяти лет руководство страны предпринимает меры по привлечению иностранных инвестиций в Казахстан. Низкий внешний и внутренний долг страны, авторитетные рейтинги мировых агентств, отличные темпы роста фондового рынка, большие золотовалютные резервы привлекают множество инвесторов.

В этом году в России фактически закрыта возможность инвестиций за рубежом. В акции американских и европейских компаний вкладывать нет никакого смысла. Поэтому давайте посмотрим, что может сегодня предложить казахстанская экономика инвесторам.

В этом обзоре я расскажу про ключевые предприятия Казахстана, торгующиеся на рынке, а также рассмотрю следующие вопросы:

• Какие вообще есть акции Казахстана?
• На каких биржах они торгуются?
• Как купить казахстанские акции россиянину?

Также попробую провести анализ самых лучших казахстанских предприятий, их отчетности и финансового состояния. Стоит ли сейчас инвестировать в акции Казахстана?

Акции Казахстана: какие бывают?

Все акции Казахстана торгуются естественно, в первую очередь в самом Казахстане. Для торговли есть четыре главных площадки торгов:

• основная площадка,
• альтернативная площадка,
• площадка «частное размещение»,
• другие инструменты.

Категория «основной площадки» – это и есть самые качественные компании. Для получения листинга на данной площадке, компания должна соответствовать следующим критериям:

• Срок существования компании не менее трех лет.
• Сумма активов на балансе – не меньше 2550000 МРП. МРП – это месячный расчетный показатель, в 2022 он равняется 3063 тенге. То есть, для листинга на основной площадке компания должна иметь чистых активов не менее 7810 миллионов тенге.
• Должна иметь объем продаж не менее чем в 3000000 МРП (9189 миллионов тенге) за три последних года.
• Действующий кредитный рейтинг от международных агентств, не меньше чем BB.

В общем на основной площадке сейчас торгуется 93 эмитента.

Акции Казахстана на KASE

Самый простой способ здесь отделить самые качественные компании – это применить фильтр по категории «Премиум». Там торгуются самые ликвидные бумаги. Но и среди стандартной категории тоже немало хороших компаний

На каких биржах торгуют акциями Казахстана?

Руководство Казахстана очень заинтересовано в том, чтобы страна привлекала иностранные инвестиции. Поэтому акции компаний Казахстана порой можно купить на зарубежных биржах – Лондонская биржа, а также Санкт-Петербургская биржа.

Как купить акции Казахстана в России?

Для простого инвестора есть несколько способов получить доступ к финансовым инструментам Казахстанской фондовой биржи:

Открыть брокерский счет у того брокера, который дает доступы к Казахстанской фондовой бирже KASE. Для россиян проще всего открыть счет у брокера «Фридом Финанс». Основатель компании «Фридом Финанс» сам родился в Казахстане, в Алматы, и одна из его целей – связать на одной площадке самые разные биржи. Есть там и KASE. Открывая счет у этого брокера, инвестор получает свой доступ сразу к множеству инструментов Казахстанской биржи.

Второй вариант – это инвестировать через Санкт-Петербургскую биржу СПБ. Доступ к ней дают почти все российские брокеры. В списке эмитентов на данной бирже можно найти не только американские и европейские акции, но и также акции казахстанских компаний – к примеру, Каспи KZ, Казатомпром, оператор Kcell, а также Казахтелеком.

Третий вариант – в покупке ETF на все ликвидные акции Казахстанской фондовой биржи. Главный вариант инвестирования в индекс Казахстана – это фонд FXKZ. Он повторяет индекс Казахстанской фондовой биржи.

Его покупка – это фактически покупка долей во множестве самых крупных и лучших компаний Казахстана, с лучшими показателями ликвидности и капитализации.

Конечно, этот вариант сегодня чуть ли не самый лучший. Вкладывая в индекс, вы вкладываете фактически во всю экономику Казахстана, а росла она до сих пор очень даже неплохо. В индексе KASE – лучшие компании, крупнейшие и самые успешные.

По отраслям этот индекс тоже вполне себе диверсифицирован:

Акции Казахстана – индекс KASE

Мой анализ лучших компаний Казахстана

Первая проблема, с которой столкнулся я, и с которой столкнетесь вы – негде смотреть отчетность. Я имею ввиду то, что нет единого места, независимого портала, где можно было бы оценить финансовую отчетность казахстанских компаний. Второй минус в том, что отчетность в основном предоставляется на английском. Этот ход мне не совсем понятен, ведь я знаю, что в Казахстане почти две трети иностранных инвестиций приходят из России.

Ну да ладно. Переходим к первой компании. Эту компанию я бы назвал без сомнений лучшей компанией Казахстана. Ее в Казахстане знают все. Это прямо лидер лидеров, топ из топов.

Экосистема Kaspi.KZ

Эти акции торгуются на СПБ-бирже в виде депозитарных расписок. Каспи банк – это крупнейший банк на территории Казахстана. Он представляет собой вертикально интегрированную экосистему, с 26 различными сервисами – от госуслуг, покупок по QR-коду, до покупки товаров на собственном маркетплейсе и покупок в рассрочку без процентов.

Каспи в Казахстане – это как Сбер в России, только на несколько голов выше, эффективнее, сильнее, круче.

Каспи опирается на уникальное супер-приложение (его так официально и называют, SuperApp), которое позволяет решать все повседневные задачи казахстанцев, связанные с финансами – и учет бюджета, и любые повседневные покупки (есть маркетплейс), и платежи любого характера, можно сразу же с приложения заплатить за всю коммуналку, и не нужно никуда ходить.

Каспи является классической компанией роста. У нее высокие темпы роста выручки и прибыли:

Темпы роста Kaspi

У бизнеса есть три сегмента:

• Платежи и платежные системы
• Маркетплейс Kaspi
• Финтех

Результаты компании великолепны. К примеру, только сектор платежей принес в компанию только за второй квартал этого года почти 5 триллионов тенге.

У компании огромный размер нераспределенной прибыли – порядка 500 миллиардов тенге. Это, насколько я понимаю, резервный фонд компании на случай, если все пойдет плохо. Такой резервный фонд полезно иметь любому бизнесу, а также и человеку. Кстати о том, как человеку сформировать свой резервный фонд – я написал здесь.

Вернемся к Каспи. Поскольку компания занимает самую большую долю рынка Казахстана, поверить в дальнейший рост компании мне трудновато. С момента IPO акции выросли более чем в 13 раз, меньше чем за год. А ранние инвесторы зафиксировали прибыль в сотни тысяч процентов (кто имел доступ к закрытому пре-IPO).

Я думаю, дальше драйвером роста будет либо выход на чужие рынки, что проблематично, либо второй вариант – расширение экосистемы. В Казахстане шутят, что скоро Каспи будет везде, зашел в магазин, а это Каспи-магазин, приехал на заправку, а там Каспи-заправка. Возможно, так и произойдет. В целом, одна из главных тенденций экономики – в объединении малого и среднего бизнеса вокруг одной большой экосистемы, или нескольких экосистем. Это происходит в России, это происходит на Западе, и это есть и в Казахстане.

Отдельно стоит упомянуть руководителя компании Михаила Ломтадзе. Компания полностью частная, и крупная часть акций принадлежит ему. Это реально предприниматель нашего времени, нашего века. Он активно развивает личный бренд, снимается в соцсетях, активно комммуницирует с сообществом и властями Казахстана. Начинал он с нуля, его первый проект – сайт по продаже поддержанных машин Колеса KZ. Сайт здорово поднялся, и Ломтадзе решил заняться банком, в который его позвали руководить. Сама история Каспи очень напоминает историю успеха венчурного рынка – глубоко убыточный Каспийский банк выкупил российский инвестиционный фонд Baring Vostok, позвали современного предпринимателя Ломтадзе на должность главы банка, и он поднял компанию просто из грязи в князи.

Так что это действительно бизнесмен XXI века. Президент Токаев часто зовет его на встречи, попить чайку и поговорить о будущем цифровом Казахстане.

Есть и риски: Вспоминаем то, что произошло с Джеком Ма и его Алибаба в Китае, и понимаем, что-то же может произойти и с Каспи. Возможен вариант давления на компанию со стороны властей, или же передела власти внутри компании. В любой момент компания может попасть в немилость, и все рухнет в один момент. Конечно, уничтожать такой лакомый кусок никто не будет, но вполне реальна передача актива в руки нечистых на руку людей, которые в итоге развалят все. За примерами далеко ходить не нужно – все мы видим, что происходит с Тинькофф банком в России.

Есть и другой риск. Валютный. У компании вся выручка приходит в тенге. Если казахстанская валюта в очередной раз рухнет, а такое уже бывало не раз, компании будет очень плохо. Хоть я и не смог найти никаких данных про валютные долги Каспи, я уверен, что они есть.

Казатомпром

На Санкт-Петербурской бирже есть еще одна интересная и растущая компания. Речь идет о Казатомпроме.

Это топовая мировая компания. На сегодня это крупнейшая компания по добыче урана на планете. У нее четверть рынка добычи урана во всем мире!

Компания поставляет на экспорт почти половину от всего добываемого урана. Главный плюс компании – в минимальной себестоимости урановой продукции, и наличие нескольких крупнейших в мире месторождений в пользовании.

Выручка растет темпами примерно на 5% в год. Прибыль волатильна, и зависит от конкретных решений менеджмента, а также от динамики цен на уран.

В 2020 сразу несколько крупных конкурентов закрыли свои месторождения, и акции Казатомпрома получили импульс для сильного долгосрочного роста.

Причем роста как цен на акции компании, так и цен на уран. Конечно, конкуренты пытаются бороться с этой компанией, но пока что их успехи слабы.

Давайте посмотрим на график акций данной компании:

График акций Казатомпром

За какие-то пару лет акции выросли с 5000 тенге до почти 200 000 тенге на пиковых значениях. И что-то мне подсказывает, что эти пиковые значения еще будут перебиты в будущем.

Вот почему я так думаю:

• У Европы огромные проблемы с энергетикой, и 100% потребуется вновь включать атомные станции. Нужен будет уран, а где его взять? У Казатомпрома
• Цены на уран стабильно растут на 7-8% в год уже долгое время
• Впереди строительство атомной станции в Казахстане, и ей тоже нужен будет уран

Примерно такой вот расклад сегодня складывается для данной компании, думаю что вполне позитивный.

Покупая казахстанский урановый бизнес, мы покупаем скорее весь внешний урановый рынок планеты, а также его будущий рост. Компания сильно зависима от внешней конъектуры. Рынок урана узкий, производителей можно пересчитать по пальцам. Поэтому думаю, что этот рынок продолжит расти, поскольку покупателей много, а производителей мало.

Риск тут один: Открытие технологии производства урана, скажем, синтетического урана, который наводнит рынок и выбросит компанию за борт.

Кегос – дивидендная «корова» Казахстана

Есть еще одна интересная, недооцененная компания. О ней расскажу кратко. Кегос – это крупный оператор электрических сетей Казахстана. Компания распределяет электроэнергию и собирает деньги с абонентов, и в чем-то похожа на «Россети» и «МРСК Центра и Приволжья».

Акции Казахстана – Кегос

Главный плюс компании – стабильные дивиденды. Компания выплачивает примерно 70% от дохода своим акционерам. Выплаты колеблются от 8% до 20% годовых.

Второе преимущество данной компании – в ее крайней недооцененности. Сегодня компания торгуется намного ниже своей балансовой стоимости в пересчете на одну акцию, балансовая стоимость на одну акцию составляет почти 3000 тенге, а компания торгуется более чем вдвое дешевле.

Так что я бы добавил в портфель еще эту «дивидендную корову». Дивиденды платит дважды в год, и очень стабильно.

Стоит ли покупать акции Казахстана?

За последние 5-10 лет индексы Казахстана очень хорошо выросли. Это вызывает интерес для иностранных инвесторов. Само правительство Казахстана активно привлекает инвестиции из-за рубежа. Создает различные льготы. К примеру, иностранные инвесторы не платят налоги на весь период своих инвестиций.

Пока вижу лишь один риск – санкционный. Не секрет, что казахстанские компании, несмотря на санкции, активно работают по продаже параллельного импорта в РФ. Есть и случаи перегонки попадающих под санкции товаров и технологий в Россию. Но эта помощь может обернуться для Казахстана боком, если на страну наложат санкции, ее рынок посыплется.

Еще один риск – в протестном потенциале. Сегодня огромное количество зарегистрированных в Украине протестных каналов Телеграмм и Ютуб подогревают ненависть граждан Казахстана к правительству. В январе мы видели попытку свержения власти этими людьми. Они тогда потерпели неудачу. А что если им удастся взять власть в Казахстане? Начнется хаос, хаос похуже украинского.

Но все же, несмотря на риски, я верю в экономику Казахстана, и в его светлое будущее. Для простого инвестора я бы пока рекомендовал ограничиться покупкой казахстанского индекса, это безопаснее. Ближе к концу украинского кризиса, когда наметится надежда на завершение конфликта, можно аккуратно покупать лучшие казахстанские компании в портфель. Пока что казахстанский рынок падает, и связано это прежде всего с ситуацией вокруг Украины. Сама экономика Казахстана более чем стабильна.

Источник http://capitalgains.ru/fondovyj-rynok/birzha-kase.html

Источник https://xn—-dtbjkdrhdlujmd8i.xn--p1ai/%D0%BB%D1%83%D1%87%D1%88%D0%B8%D0%B5-%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B8-%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%85%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%BD%D0%B0/

Источник