Рынок в ожидании дивидендов и ужесточения денежно-кредитной политики

На прошлой неделе НКЦ вернул участникам торгов на МосБирже заблокированные доллары и евро, недельная инфляция в России снова ускорилась, Банк России сократил ежедневный объем продажи валюты, а США продлили исключение в потолке цен на российскую нефть с проекта «Сахалин-2» для Японии. Подробнее об этих и других важных новостях в еженедельном дайджесте от экспертов ТРИНФИКО.

Что нового:
• Национальный клиринговый центр вернул участникам торгов на МосБирже заблокированные доллары и евро с конвертацией в рубли по центральному курсу НКЦ.
• Недельная инфляция в России ускорилась до 8.57% с 8.46% в годовом выражении.
• Банк России заявил о сокращении ежедневного объема продажи валюты в июле-декабре на 30% – до 8.4 млрд руб.
• США продлили исключение в потолке цен на российскую нефть с проекта «Сахалин-2» для Японии до 28 июня 2025 года.
• В России 1 июля перестала работать программа льготной ипотеки под 8%, действовавшая с весны 2020 года.

На прошлой неделе рынок акций рос в ожидании рекордных дивидендных выплат. Индекс МосБиржи вырос 1.3%, а индекс РТС прибавил 3.9% на фоне укрепления рубля. По оценкам аналитиков, в июле на рынок может поступить почти 2 трлн руб. дивидендных выплат – это рекордная сумма по перечислениям за месяц. При этом почти 45% от общего объема дивидендов придется на акции «Сбербанка».

Высокую доходность также ожидают от МТС, «Сургутнефтегаза» и «Башнефти», тогда как акционеры «Газпрома» в ближайшее время останутся без дивидендов. Эксперты ожидают, что больше половины дивидендных доходов будет реинвестировано в рынок акций, что окажет поддержку котировкам. Однако растущие ставки по розничным депозитам и высокий уровень доходностей по облигациям могут сместить фокус инвесторов на долговой рынок.

Читать статью  Курсы трейдинга в Челябинске с нуля

Рынок облигаций также укреплялся на прошлой неделе, несмотря на временную коррекцию после выхода данных по недельной инфляции, вновь показавшей ускорение до 8.57%. Индекс RGBITR вырос на +1.6%, индекс корпоративных облигаций – на +0.5%. Доходности ОФЗ по итогам недели снизились в среднем на 30-40 б.п.

Стоит также отметить, что прирост корпоративного кредитования в мае замедлился до +1.7%, однако розничное кредитование продолжило расти и прибавило 1.7% на фоне ажиотажного спроса перед завершением программ ипотек с господдержкой. Оба фактора повышают вероятность ужесточения Банком России денежно-кредитной политики на предстоящем заседании в конце июля.

Рубль продолжил техническое укрепление после ранее введенных санкций против НКЦ и НРД: по итогам недели официальный курс Банка России USD/RUB снизился на 0.5% – до 84.96, а EUR/RUB – до 90.99. Обороты торгов на валютном рынке в России незначительно выросли из-за невысокого спроса на иностранную валюту и проблем с выводом юаня с МосБиржи, что также способствовало укреплению рубля. Эксперты ожидают относительную стабилизацию на валютном рынке на фоне окончания налогового периода.

• Что важно знать инвесторам:
Рост инфляции остается главным вызовом, с которым Банк России борется путем ужесточения денежно-кредитной политики. Доходности по ОФЗ превысили уровень 15%, а по ряду корпоративных бумаг – уровни 17-18% в зависимости от срочности. В сравнении с депозитами облигации позволяют зафиксировать повышенную доходность на период от двух лет и более.

Для рынка акций падение на фоне жесткой политики Банка России и ожидаемого повышения налогов может выступать привлекательной точкой входа. Особенно с учетом дисконта рыночной оценки по мультипликаторам к среднеисторическим уровням, притока ликвидности на рынок, темы выплаты дивидендов и их реинвестирования.

Читать статью  Акционеры Genetico утвердили решение о невыплате дивидендов-2023

Источник

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: